Bedeutet Elon Musks jüngster Schritt, dass Tesla dem Untergang geweiht ist?

Tesla (Tesla-Aktien – Ticker TSLA) sticht in eine Abteilung, die CEO Elon Musk kürzlich als „wesentlich“ für den langfristigen Erfolg des Unternehmens bezeichnete, und wirft neue Fragen über den nach Marktkapitalisierung größten Autohersteller der Welt auf.

Am Dienstag entließ das Unternehmen laut Bloomberg mehr als 200 Mitarbeiter, die an Teslas Autopilot-Fahrerassistenzsoftware arbeiteten, und schloss ein ganzes Büro in San Mateo, Kalifornien. Das zuständige Team war für die Verarbeitung und Kennzeichnung von Kundenfahrzeugdaten verantwortlich.

Letzte Woche bestätigte Musk, dass Tesla im Begriff sei, weltweit etwa 10 % der Angestellten zu kürzen. Tatsächlich argumentiert er, dass der Elektrofahrzeughersteller zu schnell gewachsen und nun personell überbesetzt sei. Diese Kürzungen scheinen nur ein kleiner Teil der gesamten Entwicklungsanstrengungen innerhalb des Unternehmens zu sein, aber sie kommen zu einem entscheidenden Zeitpunkt in Teslas Bemühungen, vollautonome Fahrzeuge zu perfektionieren.

Könnte Tesla „praktisch null“ wert sein?

Musk unterstützt seit langem das Konzept autonomer Fahrzeuge und bezeichnete Tesla-Fahrzeuge 2019 als „Assets under Revaluation“ und vertraute darauf, dass Tesla-Besitzer eines Tages ihre Fahrzeuge als Robotaxis nutzen und mit Autos Geld verdienen könnten, anstatt sie auf Parkplätzen stehen zu lassen.

In einem Interview mit einer Gruppe von Tesla-Besitzern Anfang dieses Monats sagte Musk, es sei „wesentlich“ für Tesla, eine vollständig autonome Fahrtechnologie zu produzieren, und nannte die Technologie „den Unterschied zwischen Tesla, der viel Geld oder praktisch null wert ist“.

Obwohl Tesla führend im Verkauf von Elektrofahrzeugen ist, sieht sich das Unternehmen einem stärkeren Wettbewerb ausgesetzt als je zuvor in seiner Geschichte. Historische Autohersteller, darunter General Motors und Ford, haben Elektrofahrzeugen Priorität eingeräumt und sich mit Newcomern wie der Lucid Group und NIO zusammengeschlossen, um konkurrierende Fahrzeuge auf den Markt zu bringen.

Die autonome Fahrtechnologie von Tesla wird von den Führungskräften des Unternehmens als wichtiger Wettbewerbsvorteil angesehen. Anfang dieses Jahres sagte Ark Invest von Cathie Wood, dass die Tesla-Aktie bis 4.600 bis zu 2026 US-Dollar pro Aktie wert sein könnte – mehr als das Sechsfache ihres aktuellen Preises – vorausgesetzt, bis dahin sind Robotertaxis in Betrieb.

Ark glaubt, dass Tesla mit seinem noch jungen Robotaxi-Geschäft einen Jahresumsatz von mehr als 450 Milliarden US-Dollar erzielen könnte.

Kommt der Autopilot vom Kurs ab?

Die Entlassungen erfolgen auch zu einem Zeitpunkt, an dem Autopilot einer zunehmenden behördlichen Kontrolle ausgesetzt ist. Im vergangenen Oktober hatte der Chef des US-amerikanischen National Transportation Safety Board (NTSB) Teslas Vermarktung von Fahrerassistenzsoftware als „irreführend“ bezeichnet. Zuletzt hat die National Highway Traffic Safety Administration eine Untersuchung der Systeme von Tesla aktualisiert. Dies im Hinblick auf einen möglichen Rückruf oder neue Nutzungsbeschränkungen des Systems.

Die Systeme von Tesla verzichten im Gegensatz zu den meisten seiner Konkurrenten auf Radar und andere Tiefenwahrnehmungstechnologien und verlassen sich stattdessen auf Kameras, um künstliche Intelligenz anzutreiben und das Fahrzeug auf der Straße zu halten. Das am Dienstag entlassene Team war für das Training und die Perfektionierung von Teslas künstlicher Intelligenz verantwortlich.

Tesla-Investoren brauchen diese Technologie, um zu funktionieren

Tesla hat im Jahr 936.000 mehr als 2021 Fahrzeuge ausgeliefert und war als Autobauer in seiner Geschichte noch nie stabiler. Der Aktienkurs und die Gesundheit des Unternehmens waren jedoch schon immer etwas unzusammenhängend, und Anleger sollten die Entwicklungen von Autopilot genau verfolgen.

Während es unwahrscheinlich erscheint, dass Musk Recht hat und der Wert von Tesla auf nahe Null sinkt, wird Tesla als Autohersteller weit mehr geschätzt als die Konkurrenz. Tesla wird zum über 21-fachen seines Buchwerts gehandelt, während sowohl Ford als auch General Motors mit einem kleinen Aufschlag über ihren Buchwert gehandelt werden.

Wie das Ark-Modell feststellt, erhält Tesla diese Bewertung aufgrund seiner technologischen Fähigkeiten, nicht seiner Fähigkeit, Autos herzustellen.

Musk wird der Versuch zugeschrieben, Tesla in Erwartung einer möglichen wirtschaftlichen Abschwächung zu rationalisieren, und hat sich im Laufe der Jahre der Führung des Unternehmens den Vorteil des Zweifels verdient. Aber damit die Bewertung Bestand hat, muss Tesla in den kommenden Quartalen Fortschritte in Richtung autonomes Fahren zeigen.

Die Anleger müssen hoffen, dass Musk nicht zu tief oder an den falschen Stellen schneidet, sonst könnten seine warnenden Worte zu einer sich selbst erfüllenden Aktienkursprophezeiung werden.