Der IWF sagt, dass CBDCs Potenzial haben, aber nicht alle Probleme lösen

Die digitale Währung der Zentralbank (CBDC) könnte Ländern zugute kommen, die mehr Kontrolle über ihre Geldpolitik ausüben möchten, ist jedoch keine Lösung für jede Krise, heißt es in einem Bericht des Internationalen Währungsfonds (IWF), der letzte Woche veröffentlicht wurde.

Ein ergänzendes Werkzeug

Obwohl sich der größte Teil des Berichts auf die Vor- und Nachteile eines CBDC sowie auf die politischen Überlegungen einer Zentralbank konzentriert, die ihre eigene digitale Währung herausgibt, scheint ihre Hauptschlussfolgerung zu sein, dass ein CBDC als zusätzliches Instrument bei der Ausgabe angesehen werden sollte. Währungen oder Geldpolitik, anstatt ein Allheilmittel für jede Weltwirtschaft.

"Insgesamt stellt das Dokument fest, dass CBDCs die wirtschaftlichen Kräfte, die zur internationalen Verwendung von Währungen führen, nicht qualitativ verändern, da sie nur digitale Formen bestehender Fiat-Währungen sind, aber quantitativ die Anreize zum Ersatz und zur Internationalisierung von Währungen stärken könnten." , sagt der Bericht. Ein CBDC ist keine tragfähige Lösung für schwache Volkswirtschaften und wird keine Nationen mit hoher Inflation oder ähnlichen internen Problemen retten.

Internationale Beziehungen

Einer der Hauptvorteile einer digitalen Währung der Zentralbank ist, dass es sich (vielleicht offensichtlich) um ein digitales Zahlungssystem handelt, heißt es in dem Bericht. Bevor CBDCs herausgegeben oder verabschiedet werden können, sollten sich die Länder mit internationalen Verträgen über Währungsabkommen befassen, so der Bericht.

"Die Behörden müssen auch prüfen, ob Zahlungsbeschränkungen in CBDCs mit den Verpflichtungen der Länder aus internationalen und bilateralen Verträgen, einschließlich der Artikel des IWF-Abkommens, vereinbar sind", heißt es in dem Bericht.

Weitere Überlegungen betreffen die Auswirkungen eines CBDC auf die Geldpolitik im Inland. Die Nationen können von der Emission eigener CBDCs profitieren, zum Beispiel, dass solche Instrumente dazu beitragen würden, dass Zentralbanken digitale Zahlungskanäle nutzen.

Theoretisch können CBDCs es den Zentralbanken auch ermöglichen, die Leitzinsen "unter die effektive Untergrenze" zu senken, um eine bessere Kontrolle über ihre Geldpolitik auszuüben. Dieselben Facetten können jedoch Nachteile verursachen.

Private Stablecoin

Der Bericht befasste sich auch mit den Plänen von Privatpersonen, eine stabile Münze auf den Markt zu bringen, die international eingesetzt und auf Plattformen wie z Bitcoin Revolution. Die Autoren spekulieren, dass die „Big Techs“ ihre Stallmünzen im Wesentlichen starten könnten, indem sie sie beim Start mit gesetzlichen Reserven verknüpfen, um sie später fallen zu lassen.

Diese nicht unterstützten globalen Stablecoins (GSCs) würden dann so etwas wie eine staatenlose Währung werden. Ihr Wert könnte durch das Engagement von Big Tech für "glaubwürdige Regeln und Prinzipien" erhalten werden, die sich ähnlich wie eine Zentralbank verhalten.

Dieses Risiko ist besonders akut in Ländern mit instabilen Wechselkursen oder hoher Inflation. "Selbst in Ländern mit glaubwürdigen politischen Rahmenbedingungen könnte die Einführung von GSC von Bedeutung sein, da sie Transaktionen im Zusammenhang mit bestimmten E-Commerce- oder Social-Networking-Plattformen erleichtern könnte", sagte er.

"Plattformen erfordern möglicherweise nicht die Verwendung von GSC, fördern diese jedoch durch Anreize (z. B. niedrigere Preise für Waren und Dienstleistungen auf der Plattform, wenn GSC verwendet wird)."