Das in einem S & P 500 Indexfonds versteckte Risiko

Wie viel von Ihren Ersparnissen setzen Sie auf das Vermögen von nur sechs Unternehmen? Wenn Sie haben Aktien gekauft Wenn Sie in einen S & P 500 SPX investieren, + 0,28% eines Aktienindexfonds, lautet die Antwort: ungefähr ein Viertel. Dies ist, was die sogenannte "FANMAG" - Facebook FB, + 0,45%, Apple AAPL, -0,20%, Netflix NFLX, -6,52%, Microsoft MSFT, -0,51%, Amazon AMZN, -1,26 , 0,16% und Google („Alphabet“) toget, -XNUMX% - beeinflussen den bekannten Index.

Das Gewicht der FANMAGs auf dem S & P 500

Ja, diese Unternehmen sind gigantisch und global. Dies wirft jedoch ernsthafte Zweifel an den Behauptungen auf, dass der S & P 500 allein eine breite Diversifizierung des Anlagerisikos bietet.

Es stellt auch die Tatsache in Frage, dass der Index irgendwie die gesamte amerikanische Wirtschaft repräsentiert, und erklärt, warum der Index in diesem Frühjahr gewachsen ist, obwohl die wirtschaftliche Erholung flach (oder schlimmer) war.

"Die Entwicklung der Aktienmärkte, insbesondere in den USA, während der Coronavirus-Pandemie scheint die Logik in Frage zu stellen", stellt der Ökonom Robert Shiller, Nobelpreisträger von Yale, fest. Der Index wird derzeit mit einem Gewinn bewertet, der 30-mal höher ist als der Durchschnitt des letzten Jahrzehnts.

Vor diesem Jahr hat es dieses Niveau nur zweimal erreicht oder überschritten: in den Jahren 2000 und 1929. Ein Großteil der Wertentwicklung des Index wird jedoch nur von diesen sechs Aktien bestimmt. Aus diesem Grund beträgt die Dividendenrendite des S & P 500 nur 1,8%.

Nach dem Moment der kurzen Markteuphorie zu Beginn des letzten Monats gingen die Casino-Aktien im Durchschnitt um 18%, die Kaufhäuser um 19%, die Hotels, Resorts und Kreuzfahrtunternehmen um 25% und die Unternehmen zurück Flugzeuge um 28% nach Angaben der Datenanalysefirma FactSet.

Kleine und mittlere Unternehmensaktien, die oft als besserer Indikator für die wirtschaftliche Gesundheit des Aktienmarktes angesehen werden, bleiben ebenfalls hinter dem S & P 500 zurück und sind schlecht.

Was bedeutet das für den normalen Anleger eines Indexfonds? Kurz gesagt, es kann gefolgert werden, dass es erheblichen Risiken ausgesetzt ist, die es möglicherweise nicht realisiert. Ohne es vollständig zu realisieren, setzen Anleger stark auf FANMAGs.

Die Indizes sind nicht ohne Risiko

"Die Idee, dass Aktienindizes etwas risikofrei sind, war schon immer ein gefährlicher Fehler, der durch die Zunahme passiver Anlagen noch verstärkt wurde", kommentiert Mark Urquhart, Manager bei Baillie Gifford in Edinburgh, Schottland.

"Tatsächlich waren alle drei bedeutenden Marktkrisen, die ich in meiner Karriere gesehen habe - Technologie, Medien und Telekommunikation (TMT), die Finanzkrise und jetzt das Coronavirus - durch so viele Schäden verbunden, die bestimmten Sektoren des Index zugefügt wurden. die These abzureißen, wonach die Investition in den Index dieses Risiko diversifizieren kann ".

Es gibt zwei mögliche Risiken. Das erste ist, dass es in den kommenden Quartalen zu einer wirtschaftlichen Erholung kommen wird und die Eigentümer von Indexfonds draußen bleiben werden, da sich diese großen Aktien bereits erholt haben. Das zweite Risiko besteht darin, dass es keine wirtschaftliche Erholung gibt ... und dass diese riesigen Aktien vor einer Rezession stehen.