Stabile Münzen erhöhen den Kryptowährungsmarkt nicht, so die Studie von UC Berkeley

Laut einer von der Haas Blockchain Initiative der University of California Berkeley finanzierten Studie erhöhen stabile Bitcoin-Emissionen den Preis für Bitcoin oder andere Kryptowährungen nicht.

Stabile Münzen als Instrumente, keine Marktparameter

In ihrem am Freitag, dem 17. April, veröffentlichten Bericht stellten Richard Lyons, UC Berkleys Chefmanager für Innovation und Unternehmertum, und Ganesh Viswanath-Natraj, Assistenzprofessor für Finanzen an der Warwick Business School, fest, dass Stallmünzen als Werkzeuge für dienen Investoren auf Marktbewegungen zu reagieren und nicht als Inflationsfaktoren oder fallende Preise.

Ihre Analyse der Handelsdaten zeigt, dass die Ströme mit den übereinstimmen Investoren die Stablecoin als Wertspeicher in Zeiten von Risiko- oder Preisabwertungen verwenden. Lyons und Viswanath-Natraj fanden auch "eindeutige Beweise" für einen weiteren Katalysator für die Zuflüsse von der Emittentenkasse zu den Sekundärmärkten: den Arbitrage-Handel, wenn stabile Münzen von ihrem Regime abweichen.

Frühere Studien

Ob stabile Münzprobleme den Preis von Kryptowährungen wesentlich beeinflussen, ist keine kleine Kontroverse. Im Juli 2018 kamen von John Griffins von der University of Texas in Austin und Amin Shams von der Ohio State University veröffentlichte Untersuchungen zu dem Schluss, dass stabile Münzprobleme "sind geplant nach Marktrückgängen und führen zu einem deutlichen Anstieg der Bitcoin-Preise ".

Die Studie behauptete auch, dass stabile Münzströme und die anschließende Preisinflation im Jahr 2017 auf ein einziges Unternehmen zurückzuführen seien. Vier Monate nach Veröffentlichung der Griffins and Shams-Studie leitete das US-Justizministerium eine Untersuchung ein festzustellen, ob Tether und Bitfinex Stablecoin-Emissionen verwendet haben, um den Bitcoin-Preis zu erhöhen. Ende 2019 wurde eine Sammelklage gegen den dominierenden Stablecoin-Emittenten Tether und seine Tochtergesellschaft Bitfinex eingereicht.

Die Antragsteller machten geltend, Bitfinex und Tether hätten "monopolisiert und verschworen, den Bitcoin-Markt zu monopolisieren", und den Markt unter anderem durch die Ausgabe von Stallmünzen manipuliert. Eine Alias-Online-Marke namens Bitfinex hatte vor einigen Jahren in einer Reihe detaillierter Blog-Beiträge ähnliche Behauptungen über Unternehmen aufgestellt.

Schlussfolgerungen

Im direkten Widerspruch zu Griffin und Shams fassen Lyons und Viswanath-Natraj ihre Schlussfolgerungen folgendermaßen zusammen: „Wir finden keine systematischen Beweise dafür, dass die Ausgabe von Stablecoin die Preise für Kryptowährungen beeinflusst.

Unsere Beweise stützen vielmehr alternative Ansichten; Das heißt, das Thema Stallmünze reagiert endogen auf die Abweichungen des Sekundärmarktsatzes gegenüber dem verankerten Satz, und Stallmünzen spielen ständig eine Rolle als Zufluchtsort in der digitalen Wirtschaft. "

Laut CoinMetrics-Daten lag das Gesamtangebot der Branche an stabilen Münzen zum Zeitpunkt des Schreibens über 9 Milliarden US-Dollar. Auf dem Allzeithoch der Bitcoins im vierten Quartal 2017 lag das Gesamtangebot an Stablecoins leicht über 1,25 Mrd. USD.