Laut Analysten einer der weltweit größten Investmentbanken erwies sich Bitcoin während des globalen Finanzzusammenbruchs im März als belastbarer Vermögenswert, wenn nicht sogar als stabile oder nützliche Währung.
Bitcoin ist eine Ausnahme in der Krise
In einer am 11. Juni veröffentlichten Kundenmitteilung beschreiben Analysten von JPMorgan Chase & Co., wie Bitcoin von einem relativ unabhängigen Vermögenswert zu einem Vermögenswert geworden ist, dessen Preis den traditionellen Aktien genauer folgt.
"Obwohl die Korrelationen in den letzten zwei Jahren bescheiden waren und sich im Durchschnitt größtenteils gegen Null umkehrten, haben sie in den letzten Monaten in einigen Fällen (Aktien) und in anderen Fällen (Dollar, Gold) erheblich zugenommen", schrieb der Team von Strategen unter der Leitung von Joshua Younger.
Der Bericht stellte auch fest, dass die Liquidität an den wichtigsten Bitcoin-Börsen überraschend widerstandsfähiger war als bei traditionellen Vermögenswerten wie Aktien, Gold, US-Schatzwechseln und Devisen.
Die Ergebnisse ihrer Analyse "deuten darauf hin, dass Bitcoin um den Höhepunkt der Märzkrise herum einige der stärksten Liquiditätsrückgänge verzeichnet hat, der Ausfall jedoch viel schneller behoben wurde als andere Anlageklassen", schrieben die Forscher. .
Stabile Münzen, deren Werte im Allgemeinen an Staatswährungen gebunden sind, erhielten eine kurze Erwähnung und wurden von den Turbulenzen im März als relativ "unversehrt" bezeichnet. Vom 2. bis 23. März fiel der S & P 500 um 29%.
JPMorgan-Analysten errechneten, dass Kryptowährungen trotz Preisschwankungen ihren ersten Stresstest in diesem Zeitraum erfolgreich bestanden haben. Während der Panik im März unterschieden sich die kryptografischen Bewertungen nicht wesentlich von ihren inneren Werten und zeigten laut Analysten nur eine geringe Flucht in Richtung Liquidität innerhalb der Anlageklasse.
Bitcoin hat seinem Ruf nicht immer gerecht
Obwohl die Struktur des Kryptomarktes in dieser Zeit widerstandsfähiger war als seine traditionellen Gegenstücke, laut dem Bericht Bitcoin - hier die Preis - hat seinem Ruf nicht immer gerecht.
"Es gibt kaum Anhaltspunkte dafür, dass Bitcoin und andere Kryptowährungen ein sicherer Hafen (oder" digitales Gold ") waren - vielmehr scheint sein Wert stark mit riskanten Vermögenswerten wie Aktien korreliert zu sein", schloss der Bericht. "All dies deutet wahrscheinlich auf das weitere Überleben der Anlageklasse hin, aber wahrscheinlich noch mehr als Spekulationsinstrument als als Tausch- oder Wertspeicher."
Die Einschätzung der Analysten unterscheidet sich deutlich von früheren Kommentaren des Präsidenten und CEO von JPMorgan, Jamie Dimon, der Bitcoin auf dem Höhepunkt des Bullenmarkts 2017 als "Betrug" bezeichnete.
Während des anschließenden "Krypto-Winters" begannen Finanzdienstleistungsriesen wie Fidelity und ICE, die Grundlagen für potenzielle institutionelle Investitionen in die Anlageklasse zu legen. JPMorgan Chase experimentiert seit 2016 mit Blockchain-Technologie und zählt seit kurzem zwei der größten US-Kryptowährungsbörsen, die ersten Megabank-Kunden der Branche.
