Fed Paper: Die digitale Währung der Zentralbank könnte Geschäftsbanken ersetzen, jedoch zu einem Preis

Fed Paper: Die digitale Währung der Zentralbank könnte Geschäftsbanken ersetzen, jedoch zu einem Preis von 1 CBDCDie digitale Währung der Zentralbank könnte eines Tages die Geschäftsbanken ersetzen. Dies birgt jedoch Risiken, so neue Untersuchungen der Federal Reserve of Philadelphia.

Fed-Forschung in Zusammenarbeit mit zwei Universitäten

Das 32-seitige Forschungspapier mit dem Titel "Digitale Währung der Zentralbank: Zentralbank für alle?" - die Auswirkungen einer digitalen Währung der Zentralbank (CBDC) untersucht und sich dabei auf ihren potenziellen Wettbewerb mit der traditionellen Rolle der Transformation der Fälligkeiten von Geschäftsbanken konzentriert.

Fragen des Forschungsteams der Fed in Zusammenarbeit mit den Universitäten von Pennsylvania und Chicago untersuchten die Auswirkungen der Einführung eines CBDC und wie sich die Öffnung der Strukturen einer Zentralbank auf die Finanzintermediation auswirken könnte. .

Die Fragen sollten insbesondere untersuchen, welche Rolle CBDCs dabei spielen, "den Verbrauchern die Möglichkeit zu geben, direkt ein Bankkonto bei der Zentralbank zu führen", und im Wesentlichen die derzeitige Rolle der Geschäftsbanken ersetzen.

Die Fälligkeitstransformation bezieht sich auf die Praxis von Finanzinstituten, schneller Geld zu leihen, als sie verleihen. Dies geschieht häufig durch Spareinlagen, indem solche Kredite in langfristige Kredite wie Hypotheken umgewandelt werden.

Es ist die Aufgabe der Geschäftsbanken, die Bedürfnisse von Kreditgebern und Kreditnehmern zu befriedigen. Dieser Prozess könnte jedoch nach hinten losgehen, wie im Fall einer Krise oder eines Banklaufs, bei dem alle Investoren versuchte, gleichzeitig Geld abzuheben oder wenn die Geldmärkte plötzlich aufgrund von Kreditgebern, die keine kurzfristigen Kredite mehr gewährten, ausliefen.

Die entscheidende Rolle des Wettbewerbs zwischen den beiden Banken

In dem Dokument wurde festgestellt, dass die mit privaten Finanzintermediären (Geschäftsbanken) erzielten Mittel auch für CBDCs angemessen sein könnten, sofern der Wettbewerb mit diesen Geschäftsbanken und Einlegern unter Kontrolle bleibt.

Das Dokument quantifizierte jedoch auch die damit verbundenen Kosten. "Wenn der Wettbewerb durch Geschäftsbanken beeinträchtigt wird (z. B. durch steuerliche Subventionen aus Zentralbankeinlagen), muss die Zentralbank bei ihren Entscheidungen vorsichtig sein, um Chaos durch Transformation der Laufzeiten zu vermeiden", heißt es in dem Dokument. .

Mit anderen Worten, wenn CBDCs die Rolle der Geschäftsbanken stören und mehr Kredite vergeben als verliehen werden, besteht die Sorge, dass die Zentralbanken den Geldmärkten schaden könnten.

Das Dokument zeigte auch, wie die "Starrheit des Zentralbankvertrags mit Investmentbanken" die Panik entmutigte. Wenn sich die Einleger also ausschließlich an die Zentralbank wenden, könnte dies zu einem "Einlagenmonopol" werden. Einlagen aus dem Geschäftsbankensektor anziehen. "Diese monopolistische Macht beseitigt die Kräfte, die die Zentralbank dazu veranlassen, das sozial optimale Maß an Reifetransformation bereitzustellen", heißt es in dem Fed-Dokument.