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Apfel (Apple teilt - Ticker AAPL) ist eines der bekanntesten Unternehmen der Welt und hat in den vergangenen Jahrzehnten viele Aktionäre reicher gemacht. Seine nachgewiesene Fähigkeit, immer wieder innovative technologische Produkte und Dienstleistungen zu entwickeln, sorgt dafür, dass es bei einer Vielzahl von Verbrauchern im Gedächtnis bleibt.
Aber ist die Apple-Aktie für langfristige Anleger im Moment noch ein Kauf?
Services und das iPhone treiben den Erfolg von Apple voran
Apple hat trotz seiner enormen Größe ein robustes Wachstum verzeichnet. In den letzten zehn Jahren ist der Umsatz mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate von 12,9 % gewachsen. Dies führte zu einem Umsatzanstieg von 156 Milliarden US-Dollar im Jahr 2012 auf 366 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021. Das iPhone hat Apples Erfolg in dieser Zeit befeuert. Mittlerweile in der 13. Generation steckt das beliebte Smartphone in den Taschen von rund 1 Milliarde Menschen auf der ganzen Welt.
Vielleicht ebenso wichtig ist, dass Apple sein Dienstleistungsgeschäft schrittweise ausbaut. Dieses Segment umfasst die Streaming-Dienste Apple Music und Apple TV+, die weltweit auf über 825 Millionen kostenpflichtige Abonnements angewachsen sind und im vergangenen Jahr um 165 Millionen gewachsen sind. Im letzten Quartal, das am 26. März endete, belief sich der Umsatz von Apple im Servicesegment auf insgesamt 19,8 Milliarden US-Dollar. Der Gesamtumsatz des Unternehmens belief sich in diesem Zeitraum auf 97 Milliarden US-Dollar.
Das Servicesegment ist von entscheidender Bedeutung, da es höhere Gewinnspannen generiert als das Produktsegment. Im letzten Quartal betrug die Rohertragsmarge für das Produktsegment 36,4 %, während sie für das Dienstleistungssegment 72,6 % betrug. Das Wachstum des Dienstleistungsgeschäfts hat Apple geholfen, sein Betriebsergebnis von 55 Milliarden US-Dollar im Jahr 2012 auf 109 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021 zu steigern.
Allerdings ist das Geschäft von Apple nicht ohne Herausforderungen. Unterbrechungen in der Lieferkette beeinträchtigen ihre Fähigkeit, von der Verbrauchernachfrage zu profitieren. Das Management geht davon aus, dass es im laufenden Geschäftsquartal 4 bis 8 Milliarden US-Dollar Umsatz verlieren wird, weil es die Kundennachfrage nicht befriedigen kann. Es ist nicht abzusehen, wie lange dieser Gegenwind anhalten wird, da die langfristigen Auswirkungen der Pandemie und anderer Makrofaktoren weiterhin in der Weltwirtschaft nachwirken.
Sind Apple-Aktien zu teuer?
Apple handelt mit einem kursfreien Cashflow-Verhältnis von 25.9 und einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 26.1. Für diese Kennzahlen sind Aktien nicht billig, aber auch nicht teuer. Wenn man bedenkt, dass Apple in den letzten zehn Jahren mehr von seinem Geschäft auf Verkäufe mit wiederkehrenden Einnahmen verlagert hat, die höhere Margen erzielen, kann argumentiert werden, dass dies ein höheres Preismultiplikator rechtfertigt.
Auch gemessen an einem seiner Hauptkonkurrenten, Microsoft, wird Apple basierend auf denselben Kennzahlen mit einem Abschlag gehandelt.
Das Urteil
Ob Apple-Aktien auf dem aktuellen Niveau gekauft werden sollen oder nicht, ist keine leichte Entscheidung. Die Aktien sind nicht billig und das Unternehmen sieht sich mit Gegenwind konfrontiert, der auf Engpässe in der Lieferkette und steigende Herstellungskosten zurückzuführen ist. Seit Beginn der Pandemie war die Verbrauchernachfrage unglaublich, aber sie könnte sich verlangsamen, da eine höhere Inflation das frei verfügbare Einkommen der Menschen beeinträchtigt.
Apple hat jedoch wiederholt innovative Produkte entwickelt, die Milliarden von Dollar an Jahresumsätzen generiert haben. Diese Fähigkeit könnte in den nächsten 5-10 Jahren zu robusten Renditen für Anleger führen. Wenn Sie also ein langfristiger Investor sind, könnte die Apple-Aktie etwas für Sie sein.
